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南玻A：前三季净利润5.44亿元 同比增长16%南玻A（000012）10月27日晚间披露三季报，公司前三季度营收76.62亿元，同比下滑6.01%；净利润5.44亿元，同比增长16.03%；每股收益0.18元。南华期货：前三季度净利同比增长14.2%

5． 秋寒至，星火将燃。市场重回“冰与火的轮回”，市场短暂承压但上行空间大于下行风险，“火势再燃，将盖过冰”，政策组合拳包括产业政策升级、财政政策促基建加码、调降政策利率等，金融供给侧改革主导贴现率下行、带来的估值扩张将盖过盈利下行预期。今年上半年“基建链”低预期的症结在于“地产投资”的韧性好于预期，央行最新工作会议中对于房地产融资的表述为“持续加强房地产市场资金管控”，资金来源受限将传导至地产投资下行，相应使得未来“基建链”稳增长的必要性上升。市场重回“冰与火的轮回”，政策火势再起将对冲出口下滑及就业压力，且运用多种政策组合齐发力：如产业政策升级、财政政策促基建加码、调降政策利率等。火势能否胜过冰？——房地产投资下行的区间大概率对应着利率的下行区间，基本面和货币政策面将共同推动下半年广谱利率开始真正出现下行。若“火势更旺”将使得估值的扩张力度（火）再次胜过冰（盈利下行）。

4、投资现实的前提假设是：市场总是错的；我们的世界观都是有缺陷或扭曲的；我们所要对付的市场并不是理性的，是一个无效（准确地说是无序）市场；通过对市场预期与内在运行规律的偏差之纠正的过程来达到投资获利的目的；5、进攻时须狠，而且须全力而为；若事情不如意料时，保命是第一考虑。

当前，我国科技事业实现了历史性、整体性、格局性重大变化，重大创新成果竞相涌现，一些前沿方向开始进入并行、领跑阶段。但也应看到，我国科技领域仍然存在一些亟待解决的问题，关键核心技术受制于人的局面没有得到根本性改变。现在，我们迎来了世界新一轮科技革命和产业变革同我国转变发展方式的历史性交汇期，科技创新角逐空前激烈，只有努力实现关键核心技术自主可控，才能抓住千载难逢的历史机遇，有力支撑世界科技强国建设，真正发挥创新引领发展的第一动力作用。

责任编辑：桂强证券时报记者 何漪由于市场震荡下行，分级基金下折风险增大。昨日，招商沪深300地产等权重分级基金触发下折。今日，招商基金发布公告称，7月4日，招商沪深300地产等权重指数分级基金B类份额的基金份额参考净值为0.237元，达到不定期份额折算条件。换句话说，该基金已触发下折阀值，将于7月5日作为基金份额折算基准日实施折算。

图 全球大豆产量、消费量、库存和库存消费比数据来源：Wind资讯图 美国大豆产量、消费量、库存和库存消费比数据来源：Wind资讯1.2 美豆延迟播种，优良率担忧8月USDA报告维持美豆单产预估48.5蒲式耳/英亩，市场各方等待9月美国农业部关于本年度单产的预估。从目前美国农业部公布的数据来看，美豆本年度减产预期基本已定，不能排除后期下调单产的可能性。但因市场的注意力焦点都在中米贸易战上，所以相对而言，USDA报告的利多作用，对市场影响有限。